多地非税收入上涨背后

摘要：多地当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。

莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，非税却也贯穿于货币理论和国际金融理论。基于我们提出的新微观基础，收入上涨宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，收入上涨由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。

摘要：背后当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，多地黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。过去30年，非税合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。

因此，收入上涨我们的新最优货币区理论与公司治理异曲同工，也可以理解为合约理论2.0版在国际金融中的应用。我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，背后即国际金融理论中的国家货币中性论。

后来当其中一些国家（如希腊、多地意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。

在伦敦经济学院，非税我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特（CharlesGoodhart）、非税默文·金（MervynKing，后来曾任英格兰银行行长）、马赛厄斯·德瓦特里庞（MathiasDewatripont，后来曾任比利时中央银行副行长）、奥利弗·哈特（OliverHart，2016年诺奖得主）、马丁·黑尔维格（MartinHellwig）、清泷信宏（NobuhiroKiyotaki）、约翰·穆尔（JohnMoore）、申铉松（Hyun-SongShin）等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。没料到这次走得这麼匆忙，收入上涨心裏很遗憾。

上世纪80年代，背后在厦门工作期间，习近平上高山、进海岛、下农村、入农户，深入基层调研。习近平这样做，多地一下子就拉近了与群众的距离。

当地人喜欢泡茶，非税茶杯因常年使用，积着厚厚的褐色茶碱。习近平向当地幹部群众袒露心扉：收入上涨原想安排一段时间到村裏住一阵，走走家，串串户。